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日志

 
 

梁文涛研究  

2011-05-29 08:04:36|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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梁文涛持续稳定的发挥来自于他对价值投资的坚持。作为彻底的价值投资者,他在深入研究的基础上追求长期的盈利,一般不做时机的选择,进行的是彻底的价值投资。他的投资风格是选股准、个股集中度高、换手率低。十分注重研究和公司调研,在选股方面,青睐行业前景广阔、业务模式有生命力的上市公司。他认为有生命的业务模式可以形成企业自身的核心竞争力,且这种业务模式最好能跨越行业短期的波动。

   其所在的上海泓湖投资管理有限公司(下称“泓湖投资”)是一家以自主的深度研究为基础、专业从事中国A股市场投资的资产管理公司。

泓湖私募系列是一季度进驻中捷股份的,以梁文涛的投资风格,选股功力一定非同一般,准确、稳健,集中投入一支,基本可以控制住这只股票,涨和跌已经完全由私募随意操纵。

梁文涛擅长价值投资,青睐行业前景广阔、业务模式有生命力的公司,同样是做缝纫机的,标准股份,一季度利润656万元,同比降低2%,每股收益0.02元,当前股价7.4元;而中捷股份利润2831万元,同比增加317%,每股收益0.06元,当前股价6.53。并且,中捷股份利润大增是因为主营产品的技术含量,而不是偶然因素,这些因为将驱动中捷股份今年站上历史高点17.85元。

公司今年在不断扩大规模,增加直驱平、绷缝机生产,上半年业绩强势增长已成定局,用工荒会增加缝纫机行业自动化需求,这些都是中捷股份今年的发展机会,也许中捷股份将上演乌鸡变凤凰的传说。

【2011-05-10】中捷股份(002021)需求旺盛及产业升级推动业绩爆发增
    事件:公司高管2010年业绩网上说明会。
  总论:下游需求旺盛+用工成本提升,工业用缝纫机行业迎来春天。
  随着纺织服装行业强劲复苏以及全球性的通胀压力导致用工成本增加,纺织服装行业迎来了新一轮的技术改造设备更新,作为纺织服装设备中的核心部件,工业用缝纫机行业无一例外将是此产业升级的最大受益者。
  看点一:下游需求旺盛带动行业强势复苏。
  随着国内外经济的好转,下游纺织服装行业复苏以及产业向中西部转移带动工业用缝纫机行业出现了强劲反弹的态势。据中缝协统计,2008年缝制机械行业收入下滑24.96%,利润下滑73.62%,2009年收入基本止跌,利润增长26.75%,2010年收入增长48.02%,利润大幅增长147.49%,我们预计2011年行业将有望保持2010年的增速,强势复苏已成定局。
  看点二:劳动力成本提升致使工业用缝纫机需求急剧上升。
  由于近年来随着通胀的持续以及农民工结构的改变,企业用工荒,招工难现象频现,服装鞋帽行业工人人均工资由原先的1000元/月迅速升至1500元/月,甚至更高。用工成本的大幅提升推动了服装衣帽行业开始产业升级,大规模使用机械代替人力。同时,随着海外经济的复苏以及全球性通胀压力,海外的纺织大国也面临人力成本的提升,2010年,我国工业用缝纫机共出口300万台,累计同比增长44.6%,出口金额为7.3亿美元,同比增长85.8%,我们预计2011年出口量还将大幅增加。
  看点三:高端技术实现进口替代,技术领先驱动高速成长。
  公司为我国工业用缝纫机龙头企业,其自主研发的机电一体化产品直驱电脑平缝车,其内置的电驱系统实现了国产数控系统的新突破,成功替代了进口高端机,其产品毛利率大约30%,远高于公司原有产品普通平缝车约10%的毛利率,其产品销量大增也是公司2011年1季度收入同比增长83%,而净利润同比增长317.7%的主要原因之一。

 

截至日期:2011-03-31 十大流通股东情况 股东总户数:42985
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称                    |持股数(万 |占流通股比|股东性质|增减情况(
                            |       股)|       (%)|        |    万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
中捷控股集团有限公司        |   8688.77| 19.89 A股|公司    |     未变
蔡开坚                      |   4680.00| 10.71 A股|个人    |     未变
深圳市怡化时代科技有限公司  |    540.23|  1.24 A股|公司    |     新进
华润深国投信托有限公司-亿龙 |    474.16|  1.09 A股|私募基金|     新进
中国2期证券投资集合信托     |          |          |        |         
中融国际信托有限公司-融新26|    462.98|  1.06 A股|私募基金|     新进
2号                         |          |          |        |         
许江南                      |    420.22|  0.96 A股|个人    |     新进
北京国际信托有限公司-泓湖6 |    374.66|  0.86 A股|私募基金|     新进
期集合信托计划              |          |          |        |         
北京国际信托有限公司-泓湖5 |    373.91|  0.86 A股|私募基金|     新进
期证券投资集合资金信托计划  |          |          |        |         
中国建设银行-诺安主题精选股|    349.04|  0.80 A股|基金    |     新进
票型证券投资基金            |          |          |        |         
华润深国投信托有限公司-亿龙 |    337.60|  0.77 A股|私募基金|     新进
泓湖2期证券投资集合资金     |          |          |        |         
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────

截至日期:2010-12-31 十大股东情况 股东总户数:60003 户均流通股:7279
──────────────┬─────┬───┬──────┬─────
股东名称                    |持股数(万 |占总股|股份性质    |增减情况(
                            |       股)| 本比%|            |    万股)
──────────────┼─────┼───┼──────┼─────
中捷控股集团有限公司        |   8688.77| 19.89| 无限售A股  |     未变
蔡开坚                      |   4680.00| 10.71| 无限售A股  |  -315.06
陆富明                      |    136.08|  0.31| 无限售A股  |     未变
李晓东                      |    132.00|  0.30| 无限售A股  |   -29.60
贾欣婷                      |     90.00|  0.21| 无限售A股  |     新进
欧杰斌                      |     88.21|  0.20| 无限售A股  |     新进
李柏福                      |     81.83|  0.19| 无限售A股  |     新进
应礼斌                      |     81.60|  0.19| 无限售A股  |     新进
黄菊芳                      |     77.73|  0.18| 无限售A股  |     新进
蒋鹏华                      |     70.00|  0.16| 无限售A股  |     新进

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