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日志

 
 

2011年选股-太钢不锈(000825)  

2011-01-03 08:46:50|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2010年太钢不锈跌-43.4%,目前股价5.34元,2011年太钢不锈必定是牛股。

年报大幅预增

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
|指标\日期         |2010-09-30|2009-12-31|2008-12-31|2007-12-31|
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
|净利润(万元)      |  99106.66|  90575.38| 123481.52| 424860.59|
|净利润增长率(%)   |   2716.96|    -26.65|    -70.99|     73.81|
|净资产收益率(%)   |      4.64|      4.33|      6.02|     25.13|
|资产负债比率 (%)  |     65.47|     64.69|     67.31|     69.38|
|净利润现金含量(%) |    -49.52|   -541.47|    345.85|     29.91|

今年,太钢不锈(000825)围绕国家重点工程、重点行业需求,不断改善技术及生产工艺,品种结构得到进一步优化,重点新产品开发量快速增长。公司新开发出应用于石化、运输、核电、能源、重型装备制造等领域的11大类共42个新品种。其中,双相不锈钢、货车用不锈钢、耐热不锈钢、高强韧热轧卷板、低温压力容器钢等高端品种快速在各行业占据了主导地位。

2011年增长性明确

【2010-11-03】太钢不锈(000825)不锈钢行业技术龙头
    不锈钢进入规模性工业化生产已有 50年时间。近20 年来世界不锈钢产业获得加速发展。受到金融危机的影响,近几年全球不锈钢产量产量出现负增长。根据国际不锈钢论坛(ISSF)2010 年5 月公布的统计数据显示,2010 年第一季度全球不锈钢粗钢产量接近750 万吨,几乎达到了历史上第一季产量的最高水平。世界所有地区的产量都较2009 年增长。实际上,在2009 年后两个季度生产就已经开始恢复到正常水平。根据ISSF 的预期,随着全球经济的逐渐复苏,2010 年全年不锈钢产量将有约11-12%的增长。
  我国2005 年国内不锈钢产量是1998 年的14 倍多。2005-2009 年期间年复合增长率为30.29%。中国不锈钢粗钢产量占全球的比重由2003 年的7.78%提升至2009 年的26.79%,2010 年一季度达到了32.6%。2009 年不锈钢消费回升,表观消费量822 万吨,同比增加198 万吨,增长31.73%。经过多年的发展,我国不锈钢行业在品种、结构等方面都在不断提高。铁素体不锈钢的比例已经达到国际平均水平。国产不锈钢材自给率进一步提高,达到85%以上。
    目前我国的不锈钢消费结构主要集中于餐饮和家用、建筑业,占比分别为45%和19%。其他的下游应用行业主要包括交运、产业装备业等。随着经济不断发展和人民生活水平不断提高,国内不锈钢消费水平仍将快速增长。未来随着国内钢厂对新钢种研发力度加大,将满足国内不锈钢下游行业对不锈钢高档材料的需求,不锈钢在工业领域的应用也将不断提升。
  不锈钢行业发展也将和普钢一样,未来将通过控制不锈钢产出总量,加快淘汰落后产能。通过不锈钢企业的兼并重组,提高国内不锈钢行业集中度。应积极关注具有技术先进的不锈钢行业龙头企业---太钢不锈。
  太钢不锈公司控股股东为太原钢铁集团,主要产品是不锈钢板材、不锈钢圆钢、普钢板材,是生产不锈钢的专业化龙头企业,国内最大的不锈钢生产基地。
  公司拥有国内唯一一条宽幅不锈钢钢板卷生产线,在国内首次按照法国RCC-M 核电体系和技术规范要求,生产出核级不锈钢,并批量供货。公司400 系不锈钢占到不锈钢总产量的45%左右,产品结构较宝钢更加丰富。公司不锈钢产品主要应用于卫生洁具、刀叉餐具以及家电、汽车等方面。随着经济不断发展和人民生活水平不断提高,国内不锈钢消费水平仍将快速增长。在工业消费领域,随着国内汽车、核电消费需求的增加,工业用不锈钢也将出现稳定增长的局面,尤其是未来在汽车和核电将会稳定增长。公司不锈钢业务未来会稳定增长。
  同时由于公司的铁水成本长期处于行业内的最低,使公司近800万吨的普钢产品竞争优势较明显,目前铁矿石价格处于高位阶段,公司的铁矿石以进口价定价,随着进口矿价的上涨,成本优势正在逐渐缩小,普钢产品业务将维持稳定。
  2010年公司前三季度EPS为0.174元,预计全年EPS在0.22元左右。2010年市盈率可能在30倍左右。目前公司正在优化产品结构,调高不锈钢高端产品的生产比例,核电用不锈钢是未来利润快速增长的关键,预计公司未来两年的净利润复合增长率为30%左右,对应未来市盈率维持在22倍。后市值得我们关注!


 

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